2月27日，由中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院和中國(guó)誠(chéng)信信用管理有限公司聯(lián)合主辦的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（2016年一季度）”報(bào)告會(huì)在人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心舉行。本次論壇的主題為“后SDR時(shí)期中國(guó)宏觀政策框架的重構(gòu)”。
中國(guó)人民大學(xué)黨委書(shū)記靳諾出席會(huì)議并致辭，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任、首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)、財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春，國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院高級(jí)研究員、中國(guó)銀行原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)毛振華等專(zhuān)家學(xué)者參加論壇。論壇開(kāi)幕式由中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、人事處處長(zhǎng)劉鳳良主持。
靳諾書(shū)記在致辭中表示，“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”創(chuàng)辦10年來(lái)，已經(jīng)向社會(huì)發(fā)布了37期高品質(zhì)的研究報(bào)告，在海內(nèi)外影響日益深遠(yuǎn)。十年既是一個(gè)階段性的里程碑，也是邁向輝煌的新起點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)論壇團(tuán)隊(duì)正在推行“實(shí)體化、板塊化、滾動(dòng)化”的創(chuàng)新機(jī)制，推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇的轉(zhuǎn)型發(fā)展，繼續(xù)提升論壇的政策影響力和社會(huì)影響力。
靳諾書(shū)記肯定了國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院近年來(lái)取得的系列成績(jī)并對(duì)國(guó)發(fā)院的進(jìn)一步發(fā)展提出要求。2015年12月，國(guó)發(fā)院順利入選全國(guó)首批25家“國(guó)家高端智庫(kù)”建設(shè)試點(diǎn)單位，這既是中央對(duì)人民大學(xué)長(zhǎng)期以來(lái)資政啟民成績(jī)的肯定，也對(duì)人民大學(xué)特別是國(guó)發(fā)院提出了更高的要求。當(dāng)前，中央對(duì)于智庫(kù)建設(shè)的部署和要求已經(jīng)明確，各項(xiàng)支持政策已經(jīng)出臺(tái)，重視智庫(kù)發(fā)展的社會(huì)氛圍也日漸形成。新形勢(shì)下，國(guó)發(fā)院要堅(jiān)持以習(xí)近平總書(shū)記為核心的中央新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體治國(guó)理政思想為指導(dǎo)，以“四個(gè)全面”戰(zhàn)略為研究框架，進(jìn)一步明確定位、把握方向，通過(guò)體制機(jī)制的創(chuàng)新謀求持續(xù)的發(fā)展活力。同時(shí)，圍繞核心團(tuán)隊(duì)建設(shè)和智庫(kù)產(chǎn)品體系建設(shè)，產(chǎn)出一批高水平的研究和資政成果，全力打造既能服務(wù)黨和政府科學(xué)決策、又能引領(lǐng)社會(huì)發(fā)展的高端智庫(kù)平臺(tái)。
靳諾書(shū)記指出，本次論壇的主題是“后SDR時(shí)期中國(guó)宏觀政策框架的重構(gòu)”，是對(duì)新常態(tài)下我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架的重新思考。這個(gè)主題直接回應(yīng)了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的關(guān)鍵問(wèn)題，體現(xiàn)了論壇學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)始終秉持的資政意識(shí)和問(wèn)題導(dǎo)向，也反映了人民大學(xué)國(guó)發(fā)院堅(jiān)持立足于國(guó)家層面和戰(zhàn)略視野進(jìn)行政策研究的學(xué)術(shù)立場(chǎng)。
曹遠(yuǎn)征研究員代表課題組發(fā)布了論壇主報(bào)告《新常態(tài)下我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架的挑戰(zhàn)與思考》。
報(bào)告指出，在我國(guó)現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架中，增長(zhǎng)和就業(yè)是首要目標(biāo)，物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡是次要目標(biāo)；為了實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)和就業(yè)目標(biāo)，宏觀政策調(diào)控主要針對(duì)出口和投資，通過(guò)鼓勵(lì)出口增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)投資增長(zhǎng)，或者直接推動(dòng)投資增長(zhǎng)；為了更有效地刺激出口增長(zhǎng)和投資增長(zhǎng)，政策層面傾向于替代市場(chǎng)機(jī)制或扭曲市場(chǎng)機(jī)制，在政策組合中往往是以非市場(chǎng)化的、具有結(jié)構(gòu)效應(yīng)的財(cái)政政策為主導(dǎo)，作為輔助性的貨幣政策也是以非市場(chǎng)化的數(shù)量型工具為主。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)業(yè)已出現(xiàn)的特征以及大調(diào)整、大變革和大開(kāi)放戰(zhàn)略，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架提出了調(diào)整要求。首先，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，增長(zhǎng)和就業(yè)目標(biāo)的重要性相對(duì)下降，而宏觀經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定性的重要性相對(duì)上升；其次，物價(jià)穩(wěn)定性和金融穩(wěn)定性在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的重要性凸顯；第三，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該從生產(chǎn)導(dǎo)向和長(zhǎng)期導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)導(dǎo)向和短期導(dǎo)向，應(yīng)該更多地通過(guò)消費(fèi)渠道去影響宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)平衡；第四，財(cái)政政策因其具有很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)效應(yīng)和市場(chǎng)扭曲效應(yīng)，應(yīng)該避免直接介入甚至主導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程，而是針對(duì)市場(chǎng)化結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑必然出現(xiàn)的短期陣痛；宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定性問(wèn)題應(yīng)該更多地依靠貨幣政策手段，并且貨幣政策操作要從以非市場(chǎng)化的數(shù)量型工具為主轉(zhuǎn)向以價(jià)格型工具為主。
需要特別關(guān)注的是2015年我國(guó)國(guó)際收支的新變化，這種變化預(yù)示著我國(guó)國(guó)際收支的平衡模式將會(huì)發(fā)生深刻調(diào)整。國(guó)際收支平衡從過(guò)去的官方儲(chǔ)備逆差與私人部門(mén)順差相配合的模式，轉(zhuǎn)向私人證券投資順差與其他私人部門(mén)逆差相配合的模式。由此要求對(duì)國(guó)際收支實(shí)施主動(dòng)的、市場(chǎng)化的宏觀經(jīng)濟(jì)政策管理。
當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架調(diào)整的戰(zhàn)略定位應(yīng)該包括短期、中期和長(zhǎng)期三個(gè)層次。個(gè)層次是針對(duì)短期中已經(jīng)顯露的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)，提升和強(qiáng)化維持宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的能力。第二個(gè)層次是針對(duì)中期的問(wèn)題，特別是在較長(zhǎng)時(shí)期持續(xù)存在的結(jié)構(gòu)調(diào)整、去庫(kù)存、去產(chǎn)能以及去杠桿等問(wèn)題，提升應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題相互疊加后可能帶來(lái)的負(fù)面沖擊，應(yīng)對(duì)大調(diào)整、大變革和大開(kāi)放戰(zhàn)略可能帶來(lái)的“創(chuàng)造性破壞效應(yīng)”。第三個(gè)層次是針對(duì)長(zhǎng)期將會(huì)出現(xiàn)的均衡、開(kāi)放和市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體系，構(gòu)建高效的、可持續(xù)的和動(dòng)態(tài)一致的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式和政策框架。
就具體調(diào)整而言，首先是增長(zhǎng)、就業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡等目標(biāo)及其相互關(guān)系的重新定位；其次是政策工具及其匹配和組合原則的重新考量；第三是政策操作方式和傳導(dǎo)機(jī)制的重構(gòu)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該遵循市場(chǎng)化、可預(yù)期的操作模式，避免自身成為宏觀經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)的來(lái)源；宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該圍繞市場(chǎng)機(jī)制的作用方向去傳導(dǎo)其意圖和影響。
在政策層面，短期問(wèn)題往往更為緊迫、也更為重要。如果不能解決短期問(wèn)題，中長(zhǎng)期調(diào)整都將變得毫無(wú)意義；如果短期問(wèn)題的解決方式不合理，中長(zhǎng)期調(diào)整將會(huì)無(wú)以為繼。因此，政策層面需要在推進(jìn)去產(chǎn)能的過(guò)程中避免過(guò)快的去杠桿。為此，需要政府部門(mén)加杠桿，即提高財(cái)政赤字水平。在我國(guó)財(cái)政赤字水平相對(duì)較低的情況下，這具有可行性，其關(guān)鍵在于避免操作過(guò)程中對(duì)中長(zhǎng)期調(diào)整過(guò)程形成干擾和阻礙。一個(gè)可行的突破口是通過(guò)轉(zhuǎn)變國(guó)債發(fā)行模式和方式，推動(dòng)債券市場(chǎng)的大發(fā)展和大開(kāi)放。首先，這能夠?yàn)樨?cái)政赤字提供可持續(xù)依賴(lài)的融資模式。其次，這有助于提高價(jià)格型貨幣政策手段的操作效率和傳導(dǎo)效率。第三，有助于解決央行資產(chǎn)負(fù)債表的幣種結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題及其對(duì)貨幣政策操作的制約。第四，有助于提升人民幣資產(chǎn)作為國(guó)際范圍內(nèi)的安全性和流動(dòng)性資產(chǎn)的地位，以此打破利率與匯率之間的平價(jià)關(guān)系及其對(duì)我國(guó)貨幣政策的制約。第五，為我國(guó)吸引和管理非FDI私人資本流動(dòng)創(chuàng)造了最關(guān)鍵的條件。
發(fā)布會(huì)第二單元的活動(dòng)由劉元春教授主持，與會(huì)專(zhuān)家和嘉賓就2016年度的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行了深入探討和交流。
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